Trichet advierte de la caída del crédito.
24 - Febrero - 2009 por Txema | Noticias Nacionales | | Envia un comentario
Las críticas contra la banca por haber cerrado supuestamente el grifo de los préstamos parten, ahora también, del Banco Central Europeo (BCE). Su presidente, Jean-Claude Trichet, advirtió ayer de que se están produciendo “los primeros signos” de una caída de los flujos de crédito en el sistema financiero. “Si ese comportamiento se extiende por el sistema bancario, afectaría a la razón de ser del sistema como conjunto”, dejó caer en una conferencia de reguladores bursátiles en París.
“Hay indicaciones de que la caída de los flujos reflejan un tensado de las condiciones de financiación, asociadas con un fenómeno de desapalancamiento”, dijo el presidente del BCE.
Trichet aceptó también que “una parte importante” del retroceso del crédito está originado por una caída en la demanda. Las empresas han pospuesto inversiones ante el deterioro de las perspectivas económicas.
El sistema financiero debe apostar por la sostenibilidad a largo y medio plazo, según Trichet, ya que una de las causas de la crisis financiera es que se primó excesivamente la rentabilidad a corto plazo. El presidente del BCE remarcó, por otro lado, algunos “aspectos positivos” de la situación financiera, como el mercado de bonos de empresas, donde los volúmenes han continuado.
Cuidado con los tipos muy bajos.
07 - Diciembre - 2008 por Txema | Noticias Economicas | | Envia un comentario
“El tipo de interés siempre tiene que ser mayor que cero”. Ésta es la primera ley de la banca, tan infalible como lo es para la física la primera ley de la termodinámica, esa que dice que la energía no se disipa sino que se transforma o, formulada mas académicamente, que cuando alguien realiza un trabajo se libera calor. Aplicada al ámbito financiero, cuando un banco realiza el esfuerzo de prestar dinero se libera un interés, que paga el prestatario. Pero los tiempos andan tan revueltos para el capitalismo que hasta sus leyes más sagradas se ponen en duda.
El Banco Central Europeo (BCE) rebajó el jueves el precio del dinero en la zona del euro hasta su nivel más bajo desde mayo de 2006, un 2,5%. El presidente de la institución, Jean-Claude Trichet, no descarta que haya más bajadas. Tan sólo unas horas antes, el Banco de Inglaterra reducía los tipos de interés del Reino Unido nada menos que un punto, hasta el 2%, en niveles de 1951. En Estados Unidos, la Reserva Federal ha podado cinco veces los tipos en poco más de un año hasta situarlos al 1%. También han recurrido a esta medida otros países como China, India, Suecia, Suiza y otros tantos. Todos ellos aplican el recorte como un ritual de exorcismo contra el demonio de la recesión, y sus terribles secuelas en forma de paro o quiebra del propio sistema crediticio. ¿Quién hubiera pensado que los garantes del sistema financiero capitalista iban a cumplir el sueño de los padres del anarquismo como Pierre-Joseph Proudhon, Josiah Warren o Benjamin Tucker de eliminar la usura?
Los expertos dan por descontado que los tipos seguirán bajando mientras que el consumo no repunte. Con el dinero barato los ciudadanos tienen un poderoso incentivo para tirar de tarjeta de crédito, comprar y hacer girar el viejo engranaje de la economía: consumo, empleo, beneficios empresariales, inversión, más consumo, más empleo, más beneficios. Ese mecanismo se ha parado casi de golpe. Para hacerse una idea del desquiciamiento financiero que atravesamos, cuando España entró en recesión por última vez entre 1992 y 1993 los tipos oficiales se rebajaron al 8%, y se consideró un hito.
Ese escenario de tipos de interés cero no es una novedad. En Japón están acostumbrados a vivir durante años en ese mundo (¿ideal?) de dinero gratis, desde 2001 hasta 2006. Actualmente es del 0,30%. A simple vista, uno puede imaginar que el interés cero es el sueño del ciudadano medio, máxime si tiene una hipoteca o es un adicto al dinero de plástico (Visa, MasterCard). Teóricamente cualquiera podría acercarse al banco pedir un préstamo a 30 años para comprar un coche o incluso un televisor de plasma porque al no haber intereses, nadie tendría prisa por devolver el capital prestado.
No se hagan ilusiones. Ni en Japón ni en ninguna otra parte, los bancos han prestado sin recibir una compensación. Porque una cosa es el tipo oficial del dinero y otra muy distinta el tipo de interés comercial que aplican las entidades financieras en la relación diaria con sus clientes. El tipo que fija el BCE o la Fed es el tipo mínimo de interés que aplica a los bancos en las subastas que hace periódicamente en plazos muy pequeños, a un día generalmente.
En circunstancias normales, si el tipo oficial es cero o cercano a cero, los tipos aplicados al consumidor final tenderían a bajar. Pero no vivimos circunstancias normales. Los bancos tienen problemas. Han prestado mucho dinero a gente que no tenía las garantías suficientes para devolverlo. Así que ahora temen no tener liquidez suficiente, es decir, dinero en la caja para hacer frente a los impagos y a las necesidades diarias de sus depositarios. Bajen lo que bajen los tipos, los bancos van a ser reacios a prestar.
Si el tipo oficial es cero, el banco bajará los intereses para sus mejores clientes, los que ofrezcan mayores garantías (sueldo estable y propiedades). Y el resto, sencillamente no obtendrá el préstamo.
Los tipos cero también deberían abaratar las hipotecas. Y lo harán pero no hasta el punto de eliminar los intereses. Las hipotecas se rigen por el Euríbor, el tipo al que se prestan los bancos entre sí. En circunstancias normales, el Euríbor debería ser ligeramente superior al tipo oficial del dinero, pero como ahora los bancos no se fían los unos de los otros, tampoco se prestan dinero entre ellos, o lo hacen a un precio muy por encima del tipo que fija el BCE. Por eso, sólo una hecatombe de morosidad hipotecaria (no se descarta) reduciría al mínimo los tipos hipotecarios, porque los bancos preferirían siempre renegociar las hipotecas con sus clientes por debajo del Euríbor antes que tener que quedarse con decenas de miles de pisos por impagos. El Euríbor está bajando (ahora está en el 3,7%) pero en menor medida que el tipo oficial.
Otra de las paradojas son las cuentas de alta remuneración. ¿Cómo es posible que los bancos hayan recrudecido la guerra de los depósitos de alta remuneración? Cuentas naranjas o azules, barriletes cósmicos, depósitos al 6% a seis meses o al 11% TAE. La razón vuelve a ser el miedo. El temor a que los depositantes saquen el dinero y falte liquidez lleva a las entidades a ofrecer unos intereses absolutamente desparejados con las circunstancias actuales. Es previsible que en los próximos meses esas ofertas se aminoren y baje la remuneración. Si las entidades de crédito aceptan la ayuda oficial (150.000 millones en fondos y avales) no tendrán la necesidad tan imperiosa de obtener fondos de los particulares y se rebajarán notablemente los tipos de las cuentas de alta remuneración.
Los bancos reconocen que han cerrado el grifo.
06 - Diciembre - 2008 por Txema | Noticias Nacionales | | Envia un comentario
Los bancos han cerrado la mano. El crédito fácil es cosa de otros tiempos. Lo reconocen ellos mismos. Una encuesta realizada por el Banco de España a una decena de entidades financieras españolas revela que han reducido la concesión de créditos a empresas y familias durante el tercer trimestre y seguirán haciéndolo en los últimos meses del año.
Los bancos y cajas consultadas reconocen, además, que han endurecido las condiciones para conceder préstamos y que la situación empeorará durante el último trimestre del año “cuando las dificultades de financiación sean ligeramente superiores a los ya de por sí elevados registros del tercer trimestre”. La encuesta refleja que entre julio y septiembre la oferta y la demanda de crédito se contrajo tanto en empresas como en familias, ya sea para compra de vivienda o para financiar el consumo. “Las tensiones de los mercados financieros han tenido un efecto negativo sobre la disposición de las entidades españolas a conceder nuevos préstamos”, según asegura el regulador español en su informe. Los bancos que participaron en la encuesta admiten que el descenso de los nuevos préstamos es más acusado en los hogares que en las empresas.
El Banco de España advierte de que la consulta fue realizada antes de que la crisis financiera arreciase con mayor virulencia sobre los mercados mundiales. La encuesta considera tanto las condiciones de la oferta de crédito por parte de los bancos como la demanda por parte de empresas y familias.
Las entidades consultadas esperan “un endurecimiento de la oferta del crédito para el último trimestre del año”. Reconocen que los hogares continuarán reduciendo la solicitud de crédito. La conclusión: los bancos cierran el grifo pero las familias piden cada vez menos préstamos.
Según el Banco de España, la demanda de financiación por parte de las empresas se redujo en el tercer trimestre. La caída fue mayor en los préstamos a largo plazo que en los de corto vencimiento. Las entidades cerraron el grifo en mayor proporción a las grandes empresas. El supervisor español detecta un “repunte importante de las peticiones” de refinanciación de la deuda de las empresas, más notable en España que en el resto de la Unión Europea.
Los bancos consultados admiten en el informe una caída en la oferta de préstamos a los hogares para la adquisición de vivienda. Pero también un descenso “significativo” en las peticiones de financiación por parte de las familias. Esta situación se produce, según los bancos, por “el deterioro de las expectativas de las entidades financieras y de los compradores con respecto al mercado residencial”.
“Las entidades esperan un agravamiento de las condiciones de financiación para el último trimestre”, reza el documento del Banco de España. Esto implica “un endurecimiento de los criterios de aprobación, del margen de las nuevas operaciones, y sobre el coste de los fondos propios y la disponibilidad de las entidades a prestar”.
Fuentes de la Asociación Española de Banca (AEB) argumentan que el sector ha elevado el crédito cerca de un 10% interanual. Y confrontan el dato con la evolución de la economía, que cae un 0,2%. Además, añaden: “La demanda de crédito solvente se ha reducido. Afinamos las garantías de las carteras”, concluyen.
Por su parte, fuentes de las cajas de ahorros reconocen que se ha frenado el crédito. “El año pasado lo aumentamos más del 35%”. “Pero”, justifican, “este año con la crisis y las dificultades económicas lo hemos hecho un 7,7%”. Las mismas fuentes señalan que el crédito de las cajas de ahorros supera los 880.000 millones de euros, unos 65.000 millones más que hace un año. “Se han elevado los créditos al sector industrial (un 12,4%) y al de servicio (20,7%)”.
Fuentes del sector financiero reconocen que hay problemas en la financiación a corto plazo. “Pero los proyectos de inversión solventes no tienen ninguna dificultad de financiación”, precisan estas fuentes. Los datos del sector revelan una caída de la financiación para comprar una vivienda: el crédito a las familias para este fin ha caído un 0,5%.
Al cierre del grifo del crédito se une el ensanchamiento de los márgenes, dado que los bancos no están repercutiendo del todo la bajada de tipos oficiales, ni entre sí ni a sus clientes. Así, el Euríbor va a su ritmo. El índice que condiciona las hipotecas a tipo variable y buena parte de la financiación empresarial acumula ya 41 caídas consecutivas. Algo nunca visto antes. Del 5,5% al que estaba hace menos de dos meses ha pasado al 3,7% al que cerró ayer. Es la mayor caída que ha experimentado en sus 10 años de historia.
A pesar de este descalabro, los mercados financieros continúan inmersos en una anormalidad. Porque es excepcional la brecha que todavía existe entre el Euríbor al 3,7% y los tipos de interés, en el 2,5% desde el pasado jueves. Y es que la bajada de 0,75 decidida por Jean-Claude Trichet, la mayor adoptada nunca por el Banco Central Europeo, no ha provocado una caída excepcional del Euríbor. Sino simplemente un descenso más que se añade a los de los últimos dos meses.
Lo que es casi seguro es que la media mensual del Euríbor, la que afecta a las hipotecas, volverá a caer con fuerza en diciembre. El mes pasado cerró a 4,35%. Y, si no sucede ningún cataclismo, este mes quedará por debajo de su nivel actual, en el 3,7%.
650.000 viviendas en stock.
30 - Octubre - 2008 por Txema | Noticias Economicas | | Envia un comentario
El Gobierno reconoció ayer la necesidad de impulsar la venta de viviendas, ante el parón que sufre el mercado y que ha propiciado una fuerte caída de la compraventa de casas y de la constitución de hipotecas. Como consecuencia de ello, y según las estimaciones de la ministra del ramo, Beatriz Corredor, 2008 acabará con más de 650.000 viviendas en stock, que requerirán entre un año y medio y dos años para ser absorbidas.
Por su parte, Corredor anunció que el nuevo Plan Estatal de Vivienda 2009-2012 (PEV), que se aprobará con las comunidades la próxima semana, recoge iniciativas para fomentar las viviendas protegidas en alquiler, en venta y en alquiler con opción a compra. Estas actuaciones no se limitarán, según explicó, a generar VPO a costa del exceso de obra nueva de los promotores, ya que también podrán reconvertirse en protegidos inmuebles usados del parque existente.
Por otro lado, la ministra lanzó un mensaje a los promotores e incidió en que son ellos los que deben asumir el “sacrificio” y ajustar márgenes para vender los pisos que han construido por encima de las expectativas reales. Y las estadísticas publicadas ayer por el Ministerio de Fomento indican que ya empiezan a tomar nota: los colegios de arquitectos técnicos concedieron 199.146 visados para edificar pisos nuevos en los ocho primeros meses del año, un 58,74% menos que en el mismo periodo de 2007.
El exceso de viviendas antes apuntado y la reducción del capital prestado para constituir hipotecas no son más que el reflejo de la caída de las transacciones en el sector. Según las cifras publicadas también ayer por el INE, la compraventa de casas retrocedió en agosto cerca de un 37%, al registrarse 37.744 operaciones -en Andalucía el descenso fue del 40%, hasta las 7.820-. La bajada fue más brusca en los pisos de segunda mano, con un 47,3% (hasta las 17.747 transacciones), mientras que en inmuebles nuevos cedió un 23,4% (con 19.997).
Paralelamente, la constitución de hipotecas disminuyó un 37,2%, puesto que durante el periodo tomado como referencia se formalizaron 56.174 -en la comunidad andaluza se desplomaron un 50,17%-. En cuanto al importe medio de esos préstamos, se colocó en 137.657 euros, lo que supone una bajada del 9,6%. El capital total prestado para las hipotecas sobre viviendas se contrajo un 43,2%, lo que evidencia la restricción del crédito por parte de las entidades bancarias.
La morosidad no es alarmante segun el BE.
26 - Septiembre - 2008 por Txema | Noticias Economicas | | Envia un comentario
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, volvió a reiterar ayer que pese a que las entidades financieras españolas no han sido protagonistas de la crisis, no son ajenas a sus efectos.
Puntualizó que se están viendo afectadas por la falta de actividad de los mercados financieros internacionales y que se enfrentan a una reducción del crédito por la menor actividad de familias y empresas, lo que revertirá en una reducción de su negocio.
En este sentido, argumentó que el aumento de la morosidad que se está viendo reflejado mes a mes en los datos oficiales, “era algo que cabía esperar”, aunque matizó que “está aún lejos de alcanzar niveles alarmantes”.
Fernández Ordóñez hizo también un llamamiento a las entidades financieras españolas para que no caigan en la “complacencia” y sigan preparándose para afrontar el turbulento contexto financiero y económico. Tras destacar “la notable solidez” de la banca al inicio de la crisis, les instó a desarrollar programas de contención de costes (ya había avisado en ocasiones anteriores que la crisis era una oportunidad para adelgazar la red de oficinas); reforzar “el importe y la calidad” de los recursos propios ante el aumento de los activos dudosos; y a implantar sólidos mecanismos de control de riesgos.
El gobernador también solicitó a bancos y cajas que, de cara a anticiparse a futuras dificultades, pongan en marcha planes de contingencia para diseñar líneas de actuación ante posibles dificultades de los mercados.
El euríbor alcanza el 5,467%
25 - Septiembre - 2008 por Txema | Noticias Economicas | | Envia un comentario
El euríbor, el tipo de interés al que se conceden la mayoría de las hipotecas en España, pulverizó el máximo histórico del martes, y alcanzó un valor intradía del 5,467%, el tercero esta semana, lo que refleja la persistencia de las tensiones y la desconfianza en el sector financiero pese al plan de rescate del Gobierno de Bush. A falta de cuatro días hábiles para que termine el mes, los últimos movimientos registrados han situado la tasa mensual en el 5,362% con lo que, de cerrar así septiembre, regresaría a la tendencia alcista que abandonó en agosto, al cerrar en el 5,323%, frente al 5,393% de julio.
La subida se ha acelerado después del anuncio de quiebra del hasta hace poco cuarto banco de inversión de Estados Unidos, Lehman Brothers, y tendrá efecto en el encarecimiento de las hipotecas en su próxima revisión.
Para una hipoteca de 150.000 euros, un diferencial del 0,50% y un plazo de amortización de unos 25 años, los usuarios que tuvieran que revisar su cuota en septiembre con la tasa mensual disponible pagarían unos 57,17 euros más al mes, que suponen 686 euros más al año.
La evolución del indicador, lejos de reflejar nuevos movimientos al alza de los tipos de interés en Europa –el BCE mantiene el precio del dinero en el 4,25%– muestra las dificultades de financiación con la que se encuentran los bancos de la UE. Conseguir dinero a medio y largo plazo es cada vez más caro.
Españoles e italianos, muy preocupados por la crisis.
15 - Abril - 2008 por Txema | Noticias Economicas | | 1 Commentario
Italianos y españoles, seguidos de los franceses, son los ciudadanos europeos más preocupados por el impacto de la crisis crediticia en su vida diaria, según un sondeo conjunto del instituto Harris y el diario Financial Times.
Así, un 22% de los italianos, un 16% de los españoles y un 13% de los franceses piensan que la crisis de los mercados financieros ha tenido un impacto en su vida diaria. Un 32% de los españoles considera que el impacto en sus vidas ha sido inexistente y un 28% que ha sido moderado mientras que entre los italianos las cifras son un 24 y un 25%, respectivamente.
Británicos y alemanes se muestran, por el contrario, mucho más relajados al respecto, y así sólo un 5% de los alemanes y un 6% de los británicos consideran que el impacto ha sido grande y un 14 y un 17%, respectivamente, creen que ha sido moderado.
Por lo que respecta a EEUU, el país más directamente afectado por la crisis crediticia, un 13% hablan de un fuerte impacto y un 26%, de uno moderado.
El relativo optimismo de británicos y alemanes refleja seguramente el fuerte impulso de ambas economías y la fortaleza continuada de sus respectivos mercados laborales, caracterizados actualmente por altos niveles de creación de puestos de trabajo y una caída del desempleo.
Expectativas. Preguntados por sus expectativas para el próximo año, británicos, italianos y franceses son los más pesimistas: un 49% de estos últimos, un 37% de los italianos y un 36% de los ciudadanos de Reino Unido creen que sus circunstancias van a empeorar. Por el contrario, sólo un 27% de los españoles y alemanes encuestado -y un 20 por ciento de los estadounidenses- se muestran totalmente pesimistas.
Por lo que respecta a los españoles, un 19% considera que incluso va a mejorar su situación a lo largo del próximo año y un 43% cree que no va a variar.
Preguntados por el mayor problema del país desde el punto de vista de la economía, un 43% de los españoles cita el incremento de los precios de los alimentos, un 26% se queja del poco poder adquisitivo, un 11%, del incremento del costo de la vivienda y un 10%, del desempleo.
Por el contrario, sólo un 1% de los españoles critica por excesivos los impuestos frente a un 25% de los británicos e italianos, un 22% de los alemanes, un 8% de los estadounidenses y un 4% de los franceses.
Los ciudadanos de los distintos países donde se ha realizado la encuesta no muestran demasiada confianza en la capacidad de sus gobiernos para hacer frente a la crisis económica aunque en ese punto los más optimistas son los españoles.
Un 5 por ciento de estos se dicen muy confiados, un 20% bastante confiados, y un 40% algo confiados en que el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero va a saber capear la crisis. En EEUU, sólo un 1% muestra total confianza, en Reino Unido, un 2% y en Francia e Italia, un 3%.